Tema: Récord histórico del cobre (29 de octubre de 2025)
Vocero: Cristián Cifuentes, analista senior de CESCO
Antecedentes
El cobre alcanzó los US$ 11.146 por tonelada en la London Metal Exchange (LME), su máximo histórico, impulsado por un desequilibrio estructural entre oferta y demanda, la expectativa de un recorte de tasas de la Reserva Federal y la persistente baja de inventarios en mercados clave como la LME y la SHFE (Shanghai Futures Exchange). A ello se suma un mercado de futuros en backwardation, señal de tensión física y confianza en que la escasez persistirá durante los próximos años.
Comentarios
🔹 Cuñas y análisis de Cristián Cifuentes, analista senior de CESCO
- “El comportamiento actual del mercado de futuros, con un contango leve a tres meses pero una marcada backwardation entre 13 y 27 meses, refleja que el mercado está anticipando escasez estructural de oferta más que un fenómeno transitorio”.
- “La backwardation prolongada suele indicar que los compradores están dispuestos a pagar más por cobre disponible hoy, lo que confirma un desequilibrio físico real en la cadena de suministro”.
- “Aunque se ha planteado la posibilidad de una normalización en Grasberg, las señales de mercado muestran que el déficit proyectado es más amplio y sostenido, afectado también por la baja producción en Codelco (El Teniente) y los ajustes de Teck (QB2)”.
- “Podría estar ocurriendo que grandes mineras estén vendiendo posiciones a largo plazo para obtener liquidez y financiar proyectos, lo que suaviza parcialmente la curva, pero no altera el diagnóstico de fondo: el mercado sigue extremadamente ajustado”.
- “Los inventarios combinados de la LME y la SHFE permanecen en niveles históricamente bajos, lo que amplifica la sensibilidad del precio frente a cualquier interrupción de suministro o evento geopolítico”.
- “El posible recorte de tasas por parte de la Fed y el repunte de la actividad manufacturera en la Eurozona están reforzando la demanda de commodities, en un contexto de dólar más débil y mayor apetito por activos reales”.
- “En síntesis, el actual ciclo alcista del cobre tiene fundamentos estructurales sólidos, vinculados a restricciones productivas, presiones de inversión minera y la demanda persistente asociada a la transición energética global”.
Equipo Prensa
Portal Innova
, su máximo histórico, impulsado por un desequilibrio estructural entre oferta y demanda, la expectativa de un recorte de tasas de la Reserva Federal y la persistente baja de inventarios en mercados clave como la LME y la SHFE (Shanghai Futures Exchange). A ello se suma un mercado de futuros en backwardation, señal de tensión física y confianza en que la escasez persistirá durante los próximos años.){kind=link}