Informe BICE sobre IPC de junio
El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que el IPC de junio anotó una variación mensual de -0,2%, menor a la proyección de 0,1% del consenso.
En particular, 7 de las 12 divisiones que componen el índice consignaron caídas, destacando los descensos de vestuario (-2,4%) y transporte (-0,4%). Por otra parte, destacó el alza en la división de alimentos (0,3%).
De esta manera, la inflación a 12 meses evidencia una variación de 7,6%, siendo menor al registro de 8,7% del mes previo. Por su parte, la inflación que excluye a los alimentos y energía (IPC SAE), consignó una variación -0,1% mensual , lo que implica una variación anual de 6,9%.
Nuestra Visión
El IPC de junio mostró una variación de -0,2%, lo que se ubicó bajo nuestras estimaciones. En términos anuales, esto implica una variación de 7,6%, siendo el registro más bajo desde diciembre del 2021. Por el lado de las disminuciones, destacaron las caídas en los precios de la división de vestuario y calzado y transporte. Así, los descuentos por el Cyber Day impactaron a la división de vestuario, mientras que los combustibles afectaron negativamente al transporte. En estas divisiones, también se estaría reflejando los efectos de un tipo de cambio más apreciado.
Además, otras divisiones como vivienda, hogar y recreación, también aportaron de forma negativa. En el caso de vivienda, el arriendo que pesa cerca de un 40% de la división, subió 0,6%, producto de la indexación de la inflación vista durante los meses previos, sin embargo, la división cayó -0,1%, donde los componentes de energía para vivienda cayeron cerca de -3,0% (electricidad no tuvo variaciones en el mes). Por el lado de la división de hogar, bienes durables (como cama, productos relacionados a calefacción, y línea blanca) cayeron más de lo anticipado (en torno a -4,5%). Y en el caso de recreación y cultura, paquete turístico registró una caída de -1,5%.
Por su lado, el IPC sin volátiles, mostró una variación nula. Este componente tiene una mayor persistencia en el tiempo y en general está más vinculado al comportamiento de la economía. Si bien los servicios, vinculados a este componente, están aportando menos inflación que antes, en general sus aportes aún no son negativos, como es el caso de los bienes. En el detalle, este componente en términos de variación a doce meses mostró una disminución, pasando desde 9,9% a 9,1%. De todas formas, las autoridades del Banco Central de Chile implementarían el primer recorte de la TPM en su reunión de julio, la que se ubicarían en el rango de 75 a 100 puntos base. Así, las tasas de interés locales mostrarían caídas durante las próximas jornadas, lo que favorecería el rendimiento de los fondos de renta fija local, en especial los de duraciones más largas y denominados en pesos.
Con todo, estimamos que la inflación aún se mantendrá por sobre la meta del Banco Central de 3,0%, pero hacia mediados del próximo año ya se ubicaría en torno a estos niveles.
Equipo Prensa
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