01 de diciembre 2023. El Banco Central de Chile informó que el Imacec de octubre anotó una variación en 12 meses de 0,3%, lo que marginalmente inferior al 0,4% anticipado por el consenso. En el detalle, esta variación positiva estuvo explicada por el avance de la industria y los servicios, la que fue compensada por cifras negativas en el comercio y la minería.
Al descontar factores estacionales, la actividad anotó un retroceso mensual de 0,1%, afectado por la caída de 3,5% presentada por la mineria.
Nuestra Visión
Durante octubre, las cifras de actividad económica mostraron un avance. Así, en términos anuales, el Imacec mostró un crecimiento de 0,3%, siendo el segundo mes consecutivo con cifras positivas. En el detalle, destacó el crecimiento de 1,5% en la producción de bienes, en particular el crecimiento de 6,3% de la manufactura. Según informó el INE, esto estuvo impulsado por una mayor producción de metanol y maquinaria para la minería. A pesar de esto último, la producción minera cayó 4,0%, donde incidió un menor tratamiento de cobre y una menor ley de mineral en faenas importantes.
Por su parte, los servicios tuvieron un crecimiento de 1,0%, favorecidos por una baja base de comparación, en especial por el transporte aéreo. Por otra parte, los servicios empresariales presentaron caídas.
Mientras, el comercio cayó 0,7%, donde destacaron las caídas de sus componentes de comercio minorista y automotriz. Finalmente, el alza de los impuestos implementado a principios de año continúa produciendo un efecto negativo en la comparación con las cifras del año previo.
En cuanto al crecimiento mensual, corregido por factores estacionales, este tuvo una variación de -0,1%. En el detalle, la minería lideró esta cifra negativa, al anotar una variación mensual de -3,5%. Por otra parte, la manufactura, el comercio y los servicios presentaron registros positivos.
Así, la actividad económica local continúa mostrando señales de estabilización, donde si bien se está creciendo bajo el potencial, por otra parte, esta no sigue deteriorándose. Sin embargo, podrían producirse efectos negativos en la actividad de mantenerse las tasas de interés en niveles altamente restrictivos, cuyos efectos pueden tener un rezago. En este contexto, estimamos que las autoridades del BCCh continuarán con su ciclo de recortes en su tasa de referencia, llevándola a fines de año a niveles de 8,25%.
BICE Inversiones.
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