Internacional | Divisas: Todas las miradas puestas en Ormuz

Las noticias del frente iraní apenas comunican mejoras con respecto a la semana pasada. Más allá de la retórica bélica y de los efectos de anuncio, la realidad sobre el terreno es sencilla: mientras el estrecho de Ormuz siga cerrado, los precios del petróleo se mantendrán elevados, empujando al alza los rendimientos de la deuda por sus consecuencias sobre la inflación. Los activos de riesgo, como los mercados bursátiles, siguen teniendo sobre ellos una espada de Damocles por los riesgos de recesión. Aunque los diferenciales entre vencimientos de los contratos sobre los barriles de WTI y Brent apuntan a un techo en torno a 120 USD, el repunte registrado desde que empezó el conflicto está haciendo daño. No obstante, habrá que vigilar la zona de 103 USD y, como máximo, 112 USD en el WTI para esperar una nueva caída, que se vería reforzada por un retroceso de los rendimientos de la deuda y una recuperación de los índices bursátiles mundiales.

Al mismo tiempo, el índice del dólar pone a prueba sus máximos de 2025 en la zona de 100,30-100,50, mientras el cambio EUR/USD se sitúa en 1,1420. A la vista de la estructura técnica, no sorprendería que se materializase una consolidación intermedia, con objetivos comprendidos entre 98,94 y 98,46 en el índice del dólar, es decir, la zona de 1,16-1,1665 en EUR/USD. En paralelo, habrá que vigilar la resistencia en 0,7955 USD/CHF como señal de debilidad del billete verde.

En cuanto a las divisas vinculadas a las materias primas, el par USD/CAD sigue por debajo de 1,3770, mientras que el dólar australiano mantiene un tono favorable por encima de 0,6965. El dólar neozelandés, por su parte, debería encontrar un soporte intermedio en la zona de 0,5767-0,5755 para un rebote intermedio hacia 0,5885, sin alterar la dinámica bajista en curso desde los máximos de finales de enero.