Vocero: Rodrigo Lama, Chief Business Officer de Global66.
Esta semana la atención del mercado estará completamente concentrada en Estados Unidos, donde el foco principal estará en los datos de inflación vía Precio de gasto de consumo personal (PCE), la métrica preferida por la Reserva Federal, que será clave para validar si el proceso desinflacionario continúa consolidándose y, por ende, para calibrar las expectativas respecto al ritmo de los próximos recortes de tasas durante el mes de marzo. En paralelo, los datos de PIB del tercer trimestre, junto con las ventas minoristas, solicitudes de desempleo y PMIs preliminares, servirán como termómetro del dinamismo de la actividad económica, permitiendo evaluar si la economía mantiene un crecimiento resiliente o comienza a mostrar señales más claras de enfriamiento.
Perspectiva y escenarios para esta semana:
La semana estará dominada por una combinación de factores macroeconómicos y geopolíticos que definirán el comportamiento del dólar a nivel global. Por un lado, los mercados seguirán atentos a las cifras de inflación en Estados Unidos, especialmente el PCE y al dato de PIB, ambos claves para validar si el proceso desinflacionario continúa sin sobresaltos. Por otro lado, el frente geopolítico seguirá siendo determinante, ya que cualquier señal de distensión o escalada adicional en las tensiones entre Estados Unidos, Groenlandia y los aliados de la OTAN podría amplificar o moderar los movimientos recientes en volatilidad, flujos de refugio y monedas.
Si las tensiones geopolíticas muestran señales de moderación y la volatilidad comienza a retroceder desde los niveles elevados actuales, junto con datos de inflación que continúen controlados con sesgo a la baja y un PIB alineado con las expectativas del mercado, el dólar podría experimentar un rebote técnico de corto plazo. En este escenario, el Dollar Index recuperaría parte del terreno perdido, mientras las monedas emergentes tenderían a corregir. Bajo este contexto, el USD/CLP podría acercarse nuevamente a la zona de $900, mientras que el USD/COP encontraría soporte en torno a los $3.700, reflejando una toma de utilidades tras la apreciación reciente.
En el escenario contrario, si las tensiones geopolíticas se intensifican, la volatilidad global se mantiene elevada y los datos de inflación y crecimiento refuerzan una narrativa de desaceleración con mayor espacio para recortes de tasas, el dólar podría extender su tendencia bajista. Un aumento sostenido en la demanda por activos reales y refugios alternativos, junto con flujos hacia mercados emergentes, favorecería una apreciación adicional de las monedas latinoamericanas. En este contexto, el USD/CLP tendría espacio para profundizar su caída hacia la zona de $870, mientras que el USD/COP podría avanzar hacia niveles cercanos a $3.600 en los próximos días.
Equipo Prensa
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