Anglo American (LON: AAL) está considerando una tercera rebaja en el valor de De Beers en pocos años, mientras persisten los bajos precios de los diamantes y la minera avanza con las ventas de activos antes de su fusión con la canadiense Teck Resources (TSX: TECK.A TECK.B) (NYSE: TECK).
El grupo centenario dijo el jueves que estaba revisando el valor en libros de su negocio de diamantes luego de que los precios promedio realizados cayeran en 2025, advirtiendo que es probable que la unidad vuelva a tener pérdidas.
El posible deterioro se produce a medida que Anglo avanza para finalizar la venta de activos no esenciales , incluyendo De Beers. Al mismo tiempo, la minera se prepara para fusionarse con Teck en una transacción aprobada por accionistas y reguladores a finales del año pasado, creando Anglo Teck (se confirmó el nombre oficial).
La compañía registró un deterioro de 2.900 millones de dólares en De Beers en febrero del año pasado, tras una amortización de 1.600 millones de dólares en 2024. Anglo, propietaria del 85% de la empresa de diamantes, ofreció pocos detalles sobre el proceso de venta, limitándose a afirmar que estaba «en progreso».
En un informe de producción del cuarto trimestre, Anglo afirmó que las condiciones comerciales de diamantes siguieron siendo difíciles en medio de la debilidad de la industria, las tensiones geopolíticas y la incertidumbre arancelaria. Añadió que la baja en los precios y las condiciones del mercado podría provocar un deterioro cuando se publiquen los resultados anuales.
Los precios de los diamantes se han visto presionados por la menor demanda de los consumidores en China y la competencia de las piedras cultivadas en laboratorio , más económicas . El precio promedio realizado de De Beers cayó un 7%, a 142 dólares por quilate, en 2025 , debido a una caída del 12% en el índice de precios promedio del diamante en bruto.
Anglo afirmó que la caída se vio agravada por la venta de inventario a precios inferiores al costo, principalmente bienes de menor valor. Ajustando esta combinación, la reducción del índice de precios equivalente habría sido del 25% interanual, lo que sugiere cierta resiliencia subyacente en el mercado.
De Beers vendió 5,9 millones de quilates en el cuarto trimestre, frente a los 4,6 millones del año anterior, lo que elevó sus ingresos de 543 millones de dólares a 571 millones de dólares. Aun así, Anglo anunció que estaba llevando a cabo una revisión del deterioro que podría resultar en otra depreciación.
Obstáculos de salida
La prolongada caída de la bolsa complica los esfuerzos de Anglo por salir de De Beers. El director ejecutivo, Duncan Wanblad, se limitó a afirmar que la venta seguía adelante. Un consorcio liderado por el exdirector gerente de De Beers, Gareth Penny, se considera el favorito, aunque Botsuana, propietaria del 15% de la compañía, ha manifestado su deseo de tomar el control .
Namibia también ha expresado interés y se ha mencionado a los ex directores ejecutivos Bruce Cleaver y Penny como posibles compradores.
La venta de De Beers forma parte de una reestructuración que se dará a conocer en 2024. Anglo escindió su división de platino, Amplats ( ahora Valterra ), en junio de 2025, mientras que la venta planificada de sus minas de carbón metalúrgico australianas se estancó después de que Peabody Energy (NYSE: BTU) se retirara tras un incendio en Moranbah North.
Wanblad dijo el jueves que el proceso de venta formal de carbón para la fabricación de acero estaba «avanzando bien», sin nombrar compradores alternativos ni abordar una posible compensación de la empresa estadounidense.
Verificación de la realidad del cobre
El cobre sigue siendo fundamental para la inversión de Anglo-Teck , pero las expectativas de producción a corto plazo se han suavizado. Anglo redujo su pronóstico de cobre para 2026 de 760.000 a 820.000 toneladas a entre 700.000 y 760.000 toneladas, debido a menores leyes en varias operaciones.
También recortó la proyección para 2027 a entre 750.000 y 810.000 toneladas, incluyendo la de Collahuasi en Chile, que Anglo y Teck planean integrar con la mina vecina de Teck, Quebrada Blanca. A largo plazo, el grupo añadió una nueva proyección para 2028 de entre 790.000 y 850.000 toneladas.
La producción de cobre en 2025 fue de 695.000 toneladas, prácticamente sin cambios interanuales y en el límite inferior de las previsiones. Goldman Sachs indicó que la producción se quedó corta en un 5%, con la mina Quellaveco de Anglo en Perú un 10% por debajo de las leyes esperadas. El bajo rendimiento de Collahuasi ya era conocido, mientras que Los Bronces en Chile cerró el año con solidez.
Ajustando por Collahuasi, el incumplimiento subyacente se reduce a alrededor del 2%, lo que según Goldman refleja mejor lo que el mercado ya había descontado.
Un fuerte aumento de los precios del cobre en los últimos meses ha renovado el interés en el metal y ha ayudado a estimular las conversaciones de fusión entre rivales, incluida la fusión nuevamente abandonada entre Rio Tinto (ASX, LON: RIO) y Glencore (LON: GLEN).
Como las minas están envejeciendo y producen calidades más bajas y los nuevos proyectos son costosos y su desarrollo es lento, las transacciones en el sector del cobre se han vuelto más atractivas a medida que las restricciones de suministro se intensifican en todo el sector.
Fuente: Mining – Autor : Cecilia Jamasmie
Equipo Prensa
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