El precio del cobre registró una pausa en el notable rally que lo había llevado a operar por encima de los US$6,60 por libra. En las últimas dos ruedas bursátiles, el metal rojo retrocedió y actualmente se ubica por debajo de los US$6,30, aunque aún en zona de máximos históricos. El escenario generó interrogantes sobre la continuidad del alza y sus efectos concretos sobre la economía chilena.
Bloomberg Line consultó a tres firmas especializadas —XTB, Ebury y Admirals Latam— cuyos análisis coinciden en un punto central: las correcciones de corto plazo no alteran una perspectiva estructural favorable para el metal.
Fundamentos que sostienen el precio
Ignacio Mieres, Head of Research de XTB, señaló que la estructura de largo plazo para el cobre se mantiene favorable, sustentada en una combinación de factores de oferta y demanda. Por el lado de la oferta, indicó que las interrupciones registradas durante 2025 limitaron la producción y que no se ha logrado expandir significativamente mediante nuevos proyectos mineros.
En materia de demanda, Mieres destacó tres tendencias estructurales que apuntalan el precio: el crecimiento de los centros de datos, las inversiones en infraestructura energética y el avance de la electromovilidad. Sobre este último factor, precisó que un auto eléctrico requiere entre tres y cuatro veces más cobre que un vehículo de combustión convencional. Añadió además el incremento del gasto en defensa en Europa como un factor adicional de sostén.
Bloomberg Line consultó a tres firmas especializadas —XTB, Ebury y Admirals Latam— cuyos análisis coinciden en un punto central: las correcciones de corto plazo no alteran una perspectiva estructural favorable para el metal.
Fundamentos que sostienen el precio
Ignacio Mieres, Head of Research de XTB, señaló que la estructura de largo plazo para el cobre se mantiene favorable, sustentada en una combinación de factores de oferta y demanda. Por el lado de la oferta, indicó que las interrupciones registradas durante 2025 limitaron la producción y que no se ha logrado expandir significativamente mediante nuevos proyectos mineros.
En materia de demanda, Mieres destacó tres tendencias estructurales que apuntalan el precio: el crecimiento de los centros de datos, las inversiones en infraestructura energética y el avance de la electromovilidad. Sobre este último factor, precisó que un auto eléctrico requiere entre tres y cuatro veces más cobre que un vehículo de combustión convencional. Añadió además el incremento del gasto en defensa en Europa como un factor adicional de sostén.
Una pausa, no el fin del ciclo
Diego Barnuevo, analista de mercados de Ebury, estimó que el rally podría perder impulso en el corto plazo por dos razones concretas: los mayores costos energéticos asociados a un petróleo que se mantiene en niveles elevados, y los inventarios globales en las principales bolsas de metales, que se encuentran en máximos desde 2003, lo que reduce la urgencia de comprar de forma inmediata.
Diego Barnuevo, analista de mercados de Ebury, estimó que el rally podría perder impulso en el corto plazo por dos razones concretas: los mayores costos energéticos asociados a un petróleo que se mantiene en niveles elevados, y los inventarios globales en las principales bolsas de metales, que se encuentran en máximos desde 2003, lo que reduce la urgencia de comprar de forma inmediata.
Sin embargo, Barnuevo fue enfático al proyectar el horizonte de mediano y largo plazo. Indicó que el mercado mundial de cobre podría entrar en déficit estructural a partir de 2029, a medida que el actual superávit de oferta se estreche, impulsado por la expansión de la inteligencia artificial, la electrificación de la economía y el aumento del gasto en defensa.
Chile: beneficios macroeconómicos, pero con desafíos productivos
Chile: beneficios macroeconómicos, pero con desafíos productivos
Para Chile, el análisis de los tres especialistas es convergente: precios elevados del cobre generan efectos positivos sobre la macroeconomía, pero el país enfrenta el desafío de recuperar sus niveles de producción para aprovecharlos plenamente.
Felipe Sepúlveda, analista jefe de Admirals Latam, recordó que el Banco Central de Chile informó que las exportaciones chilenas alcanzaron US$110.363 millones en 2025, con un crecimiento de 18,9% en los envíos mineros, impulsados principalmente por el concentrado de cobre. A nivel macro, los analistas identificaron como beneficios potenciales un aumento de divisas, mayor recaudación fiscal, fortalecimiento del peso chileno y un eventual impulso al crecimiento en un contexto en que los últimos Imacec han mostrado señales de deterioro.
No obstante, Sepúlveda advirtió que el impacto no es completamente lineal. Indicó que S&P Global alertó que Chile figura entre los países más expuestos a posibles restricciones de exportación de ácido sulfúrico desde China, insumo crítico para la refinación del cobre. Un eventual encarecimiento de este insumo podría traducirse en mayores costos de producción y menor capacidad de refinación local.
Perspectiva de demanda a 2040
S&P Global proyecta un crecimiento cercano al 50% en la demanda mundial de cobre hacia 2040, impulsado por la electrificación global, la transición energética y la infraestructura vinculada a la inteligencia artificial, escenario que refuerza la expectativa de un mercado estructuralmente más ajustado en el largo plazo.
A nivel microeconómico, los analistas coincidieron en que el escenario favorece a las compañías mineras, proveedores industriales, empresas de transporte, servicios vinculados a la actividad y a las regiones con mayor dependencia del sector. Al mismo tiempo, advirtieron que precios altos del cobre también pueden encarecer proyectos de construcción, infraestructura eléctrica y redes de transmisión que utilizan intensivamente el metal.
S&P Global proyecta un crecimiento cercano al 50% en la demanda mundial de cobre hacia 2040, impulsado por la electrificación global, la transición energética y la infraestructura vinculada a la inteligencia artificial, escenario que refuerza la expectativa de un mercado estructuralmente más ajustado en el largo plazo.
A nivel microeconómico, los analistas coincidieron en que el escenario favorece a las compañías mineras, proveedores industriales, empresas de transporte, servicios vinculados a la actividad y a las regiones con mayor dependencia del sector. Al mismo tiempo, advirtieron que precios altos del cobre también pueden encarecer proyectos de construcción, infraestructura eléctrica y redes de transmisión que utilizan intensivamente el metal.
Redacción : Portal Innova
Fuentes: Bloomberg Línea, 15 de mayo de 2026. Análisis de XTB, Ebury y Admirals Latam.
Equipo Prensa
Portal Innova
