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IPC de octubre anotó una variación mensual de 0,4%, en línea con las expectativas del mercado
08 de noviembre de 2023

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que el IPC de octubre anotó una variación mensual de 0,4%, en línea con la proyección del mercado.

En particular, 7 de las 12 divisiones que componen el índice consignaron alzas, destacando los incrementos de alimentos (0,9%) y vivienda (1,0%). Por otra parte, destacó el descenso en la división de vestuario y calzado (-3,7%).

De esta manera, la inflación a 12 meses evidencia una variación de 5,0%, siendo menor al registro de 5,1% del mes previo. Por su parte, la inflación que excluye a los alimentos y energía (IPC SAE), consignó una variación mensual nula , lo que implica una variación anual de 4,8%.

 

Nuestra Visión

El IPC de octubre mostró una variación de 0,4%, lo que se ubicó levemente bajo nuestras estimaciones de 0,5%. En términos anuales, esto implica una variación de 5,0%, siendo el registro más bajo desde agosto del 2021. Con respecto a nuestras estimaciones, la principal explicación para este registro más bajo es la división de vestuario y calzado.

Por otra lado, el producto paquete turístico, que es altamente volátil, anotó una mayor variación a la que anticipábamos. Lo anterior, consideramos, podría corregirse hacia los próximos meses, anotando caídas, por lo que en general su efecto en el mediano plazo se ve reducido.

Respecto a las divisiones que tuvieron una mayor incidencia positiva, estas fueron explicadas en gran parte por productos que presentan una alta volatilidad. Así, destacaron las alzas en los alimentos perecibles, como las frutas, y en las gaseosas. Por el lado de la división de transporte, destacó el alza de 3,4% que tuvo la gasolina. Finalmente, en la división de vivienda, el componente de energía anotó un alza relevante, liderada por el aumento de 4,4% del gas.

Por otra parte, la inflación sin volátiles, que tiene una mayor persistencia en el tiempo y está más vinculada al comportamiento de la economía, anotó una variación nula. Así, la inflación continuaría su convergencia a la meta de 3,0% hacia los próximos trimestres, pues el efecto de los precios más volátiles se reduciría . Dado lo anterior,  las autoridades del BCCh continuarían con su proceso de disminución de la TPM, donde la magnitud de los próximos recortes podría ser mayor al visto en la última reunión, pues el tipo de cambio ha mostrado una caída relevante en lo más reciente y el componente más persistente de la inflación está anotando menores registros. En particular, una buena alternativa para capturar los efectos de una caída en las tasas de interés es el fondo BICE Renta Largo Plazo.

Con todo, estimamos que la inflación se ubicará en torno a niveles de 4,1% a fines de este año, y alcanzaría la meta de 3,0% del BCCh durante el segundo trimestre del próximo año.

 

BICE Inversiones banco.bice.cl/inversiones

Casa Matriz: Apoquindo N°3846, piso 14, comuna de las Condes, Santiago, Región Metropolitana, Chile

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