Análisis de Imacec de octubre BICE Inversiones

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Análisis de Imacec de octubre BICE Inversiones

 

Imacec de octubre registró una caída de 1,2%, sorprendiendo positivamente al consenso

01 de diciembre 2022

 

El Banco Central de Chile informó que el Imacec de octubre anotó una caída de 1,2%, lo que resultó sobre las perspectivas del consenso, que estimaba un retroceso en torno a 1,5%. En el detalle, esta variación negativa estuvo explicada por retrocesos en el comercio, y en menor medida, por la actividad manufacturera. Por su parte, la minería aportó positivamente.

Al descontar factores estacionales, la actividad anotó un avance mensual de 0,5%, resultado de un avance en la minería, gracias a una mayor producción de hierro.

 

Nuestra Visión

Durante octubre, las cifras de actividad nuevamente mostraron un mayor dinamismo al esperado. Así, el crecimiento mensual corregido por factores estacionales tuvo un avance de 0,5%. En el detalle, destaca el avance de la minería, la que tuvo un crecimiento de 6,4% en el mes, gracias a una mayor producción de hierro. Por su parte, la actividad manufacturera y los servicios mostraron retrocesos de -1,4% y -0,6%, respectivamente. 

En términos anuales, el Imacec mostró una variación de -1,2%, explicado por el Comercio, el que presentó una caída de -10,3%. Además, la actividad manufacturera mostró un retroceso de -5,0%. Por su parte, la minería y los servicios evidenciaron crecimientos de 1,7% y 0,9%, donde este último aún se ve favorecido por bases de comparación más bajas. En este desempeño positivo destacaron los servicios empresariales y transporte.

Con todo, la actividad estaría mostrando una desaceleración menos severa que la anticipada. Sin embargo, esto podría estar por factores puntuales, como mayor producción en la minería, sector que presenta alta volatilidad en general. Además, es probable que los máximos efectos del aumento de tasas del Banco Central de Chile, con una TPM ubicada en 11,25%, se reflejen durante los primeros trimestres del próximo año.  De todas formas, elevamos nuestra estimación para el crecimiento del PIB de este año desde 2,0% hasta 2,3%, mientras que en el año 2023 veríamos una variación en torno a -1,0%.

 

BICE Inversiones Corredores de Bolsa S.A.

 

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